626 658 262 746 941 195 500 574 307 314 993 718 458 687 334 913 988 704 991 425 39 241 699 253 670 360 520 663 883 61 360 357 381 780 282 400 961 114 786 165 531 904 218 310 214 75 90 36 478 295
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百度 我以为你不要我了

来源:新华网 thn56281晚报

曾经,遍地鸡毛的A股,难觅凤凰。现在,互联网公司回归A股,并争夺第一股的头衔。甚至,外国互联网公司会在A股上市为的是中国市场。 当冰山浮出水平面下的全部时,才会让所有被冰山撞沉过的人有了融化冰山的力量。之前,这个冰山是受压迫的,绕过A股,在海外上市或港股上市成为互联网企业样板式的资本路线图。这个冰山被无形的手控制,如今无形的手正在沉没。近日,国家互联网信息办公室副主任任贤良明确对外表示,除了在新三板、创业板(上市),帮助互联网企业在主板市场上市无疑是我们的重要目标。对于这句话,A股反应波澜不惊,但互联网企业却当头一棒,A股的资本市场或迎来一场血雨腥风。 他信力VS自信力:A股、美股、H股冰火水三重天 9月19日,阿里巴巴集团正式登陆纽交所。发行价为68美元,打破历史背后,这却是A股悲哀。他信力下,国内上市的优质资源已寥寥无几,代表60、70年代的创业者IPO要么已经死亡,要么已经收尾,80后的陈欧纽交所IPO成功,未来A股如果吸引不了80后、90后这一代,那么失掉自信力的A股或将一蹶不振。20年巨大的遮羞布让A股离互联网很远,硕果仅存的乐视、苏宁等苦苦挣扎,VIE结构还在,法律空白还有,股权结构单一,上市审核苛刻等让曾经黄金时代的A股不进则退,这一退就倒退了14年。 2000年7月19日A股首次站上2000点,14年过去了,又回到了2000点的原点。央视降息政策后,沪指创出2683.18点高点,A股的牛市来了吗?斗牛士老兵在《为什么像阿里这样的互联网公司不愿意在A股上市?》解释为什么A股被互联网企业抛弃。当前,互联网进入A股已不可阻挡,如果历史还开倒车,那么A股中兴也变的遥遥无期:之前,没有进A股有两种互联网企业,一种是把互联网有价值的东西毁灭给人看的企业,一种是把互联网无价值的东西撕破给人看的企业。 互联网有价值的东西如何毁灭的呢?曾经,占有资源的国企正在浪费着资源,优质互联网企业给大企业让路,为了让别人上市而去海外或香港上市,最后成功了,也让A股失去保护自己的最后一道护城河。例如。A股能让物业销售、租赁及管理、酒店经营三大支柱业务打包的万达商业地产去香港上市,预计募集50亿到60亿美元。这种高估值、高市盈率、高股价的三高位置的红筹股,不得不给低估值、低市盈率、低股价三低的蓝筹股排队过会低头,劣币驱逐良币,能到手的肥肉拱手送人,A股太土豪了。 互联网无价值的东西如何撕破的呢?没有上市资源的互联网企业为了上市最后折戟沉沙,连浪费资源的资格都没有。这是A股被互联网抛弃的恶性循环,9158就是一个A股的弃儿。作为屌丝捧上天的真人秀社区,在情色和灰链中掘得第一桶金。之后,通过上市华丽转身,变成投资人眼中的宠儿。这是A股所不能忍受的,灰色童话里不应该有眼泪,灰色是被打压的。翻开互联网的历史,擦边球是所有互联网都做过的事情,证监会强调的干净与否,就像电影分级迟迟难产一样,存在即合理,从来就是一句空话。 去A股上市就等于国家打工吗?用互联网商业模式包装A股 彭博社的数据显示,2014年第三季度,全球IPO募资规模达668亿美元,创下历年同期最高纪录。其中,美国募资401亿美元,欧洲86亿美元,亚洲143亿美元。阿里给美股送去250亿美元,中国互联网花了十多年培养的企业没有繁荣A股市场,东方不亮西方亮的背后,上市政策难逃其咎。目前明朗的政策预期是,只要互联网企业通过新三板挂牌满一年被证明为合规经营、合规披露,就可以在创业板所设立的特殊板块上市。 首先,互联网让众包模式发挥到了极致,想要互联网企业在A股上市,一个新三板远远不够,还需要套组合拳。截至2014年11月20日,中国证监会受理首发企业630家,其中,已过会29家,未过会601家。互联网上市,过户和排队不可逃避,反应在IPO上,间接推高的上市成本。另外,实体经济正在互联网化,优中选优的上市之路,对于互联网企业来说,等待的压力也会让失败的概率翻倍。因此,从政策上,最适合上市的是创业板,但创业板门槛须下调,开辟绿色通道让过会率和排队时间缩短,蓝筹股从T+1到T+0 等等,证监会让出一小步,互联网进军A股就是一大步。 其次,互联网思维里强调免费,机会平等,唯盈利论将被长期风险预期代替。现行上市政策就像炒冷饭,对于企业发行审查名目繁多,IPO发行市盈率超行业25%且大幅超募须重审等让互联网企业束缚住了手脚。因此,取消市盈率限制,实现IPO注册制成大势所需。通过实现注册制,将更多责任下放给了交易所和中介机构。对互联网企业来说,从审核制到注册制,除了让超募等有法可依,把市盈率交给市场,提高透明度让市场在中外投资者的竞价中更灵活,更具有抗风险性。在这种竞争格局下,企业才会跳出拼爹的怪圈,拿创新去拼能力,拿市盈率去拼前景,拿资本市场去拼机遇,拿市值去回馈中国的股民。 另外,注重长尾模式,让有持续增长但战略性亏损的互联网企业上市,不会冲击到A股股价估值体系。目前,从估值方法和定价机制来看,一级市场新股发行都是通过路演、询价、簿记等市场化机制定价;而二级市场的价格也都是通过持续的竞价交易,由供需关系形成的。互联网企业成功上市,未来的盈利能力,清晰的商业模式比财务数据更为重要,在资本市场里,保护一个企业,要记住保护的优先级别:创业团队商业模式盈利模式盈利状况。另外,互联网企业上市需要一个转板空间,来替代现行只能靠风险投资去融资,靠对赌协议去上市的现状。比如设置第四板,然后是新三板,之后是创业板,最后主板。 最后,用体验模式看投资人,对未来风险预估比盈利能力、实际亏损更重要。曾经,上市的门槛是被一刀切的,拿是否亏损去衡量一个企业的成败。在这种气候下,做假账,虚报财务等成IPO的潜规则。众多企业忘记了,其商业模式以及盈利能力才是是否能上市的关键,也是上市后投资人最关注的。传统的投资者保护已经不受重视,未来,不再让一些正在亏损中的互联网企业A股上市吃了闭门羹,也不会是一些没有亏损但盈利空间狭小的国营企业的挡箭牌。互联网企业上市,靠的是对于趋势的把握上,现在的亏损是为了在战略上获得主动。 娱乐、院线、互联网金融都有谁在竞争A股第一股? 下半年,中影、上影、万达和金逸先后进入证监会预披露名单,随着11月28日,证监会对外公告,万达院线过会通过。中国院线第一股诞生。三马入股的华谊兄弟,SMG合并东方明珠与百视通,谁能撬动一个千亿市场。中国娱乐第一股还在你争我夺。A股市场的资本博弈里,为数不多的互联网企业,让第一股有着特殊情结。大胆假设一下,91金融会是否是互联网金融A股第一股? 2014年,风险机构投资次数排名来看,金融服务159次排名第四,表明这一行业在2014年继续被投资人看好。2014年马上就要过去,出现几种趋势:第一,湘财证券以万人民币被大智慧收购,之前A股流失了很多优质的而互联网企业,让传统券商承销的日子并不好过。第二,在P2P领域,随着监管政策讨论,打破高收益率的神话,或将回归9%~12%中低水平。第三,股权众筹正在讨论方案,这意味着未来复杂的股权结构被证监会认可。第四,随着互联网企业去A股上市开红灯,互联网金融第一股预计不会太久。 目前,在A股P2P概念股中,大多是沾了互联网金融的外壳,完全做互联网金融的平台没有。互联网金融大热的背后,对于IPO的期望值和传闻就跟泡沫一样。一个IPO成功与否,跟商业模式、持续盈利能力,估值等多种因素有关。现行制度下,内资与外资的差异会直接影响上市的速度。据公开报道的,未来有A股上市计划的有91金融,蚂蚁金服,京东金融等。时间节点上,大多都定在2016年。特制表格如下: 根据表格显示,从估值上分析,蚂蚁金融最大,京东金融次之,91金融最后;但在IPO成功的可能性上,91金融最大,蚂蚁金服次之,京东金融最后。原因是什么呢?对比一下美股市场可以发现,一些高估值公司往往不急于IPO,一是不断融资等待更高的估值,二是不急于变现,轻易把公司抛到资本市场。在待价而沽这种情况下,投资者在高位投资就必须等待更高估值后抛售才能获利套现,散户的利益是受损的。 IPO玩的是一种心理战,这其实给91金融弯道超车的机会,虽然估值上比不上蚂蚁金服和京东金融,但是可以率先IPO,乃至有机会成为互联网金融第一股。在资本结构上选择内资,相对于刚回归内资的蚂蚁金服占得先机,据91金融创始人许泽玮说,前几轮融资的钱并没有花完,选择金融信息撮合平台的业务模式,可以全面捆绑金融机构合作的思路,通过联合定制金融产品等方式,来帮助金融机构提高获客能力。另一方面更全面的行业监管,上市为的是监管需要,在获取牌照等增强话语权。 曾经,遍地鸡毛的A股,难觅凤凰。现在,互联网公司回归A股,并争夺第一股的头衔。甚至,外国互联网公司会在A股上市为的是中国市场。可以这么理解,未来进入A股上市,或将没有纯实体的公司,只有两种企业,一种是想做互联网而不得的企业,另一种是暂时做稳了互联网的企业。曾经,外国友人说,中国资本市场在延缓整个人类互联网发展的速度。相信用不了太久,中国的资本市场成为互联网企业的春天。 933 713 959 795 152 73 856 180 707 951 945 755 235 802 194 164 298 49 977 497 537 142 874 881 326 722 462 894 541 855 930 646 464 898 776 822 811 100 985 675 835 978 199 377 645 377 136 535 771 888

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